- 青年購屋低利貸款
- 民間2胎利率多少免費諮詢試算
- 二胎轉貸貸款全省皆可處理
- 房貸2胎轉貸
信貸利率,個人信貸,小額信貸,信貸試算,信貸銀行,信貸條件,信貸比較,請洽0975-751798
房屋2胎,房屋2胎利率,房屋2胎銀行,房2胎,2胎車貸,2胎增貸,請洽0975-751798
車貸利率,車貸試算,車貸銀行,車貸條件,車貸遲繳,車貸利息,請洽0975-751798
二胎,二胎房貸,二胎房貸利率,二胎車貸,二胎房屋銀行,二胎借貸,二胎代償,二胎利率,二胎指南,民間二胎貸款,民間二胎房屋貸款,請洽0975-751798
經濟學傢論中國影子銀行真相
保險貸款
我們認為影子銀行是向企業、居民和其他金融機構提供流動性、期限配合和提高杠桿率等服務，從而在不同程度上替代商業銀行核心功能的信用工具、結構、企業或市場。而金融工具本身正是影子銀行發展的鏡像。
107號文雖激起對中國影子銀行的聲討，但可惜該文並沒有抓住重點。影子銀行的威力在於它用隱秘的方式擴充瞭流動性，而多數金融創新就是為規避管制而生。就宏觀流動性而言，影子銀行的出現和崛起極大改變瞭貨幣數量論所描述的流動性創生機制，表外資產的信用鏈條無限制地拉長，並未引起貨幣供給量的相應增加，此時作為後驗指標的貨幣乘數也隨之失效。
目前我國基本沒有純粹的影子銀行機構，不過很多機構都涉足瞭影子銀行業務活動，成為鏈條中的一環。因此在對國內影子銀行體系進行分類時，並不能簡單套用FED(美聯儲)的三分法：政府資助的影子銀行體系、內部影子銀行體系和外部銀行體系，其劃分方法是基於高度發達的資產證券化市場，而國內目前並不具備這些條件。
若以影子銀行體系提供資金的最終投向為標準，結合實體經濟和資本市場的劃分，我們可將影子銀行體系劃分為三個部分，一是服務於實體經濟或者向實體經濟提供融資服務的業務體系(信托貸款及租賃、委托貸款、非金融企業債券(包括實體經濟發行的企業債、公司債、中票、短融等)、未貼現的商業銀行承兌匯票、同業代付、非金融企業股票融資、小額貸款公司、融資租賃)，稱為影子銀行Ⅰ(實體支持類)；二是服務於資本市場專門用於二級市場交易的傳統業務體系(非貸款類信托、銀行理財產品、買入返售、公募基金、社保基金、保險資管、證券公司資管)，稱為影子銀行Ⅱ(金融交易類)；三是衍生品體系所承載的流動性(利率衍生品、外匯衍生品、信用風險緩釋工具)，稱為影子銀行Ⅲ(杠桿放大類)。
影子銀行Ⅰ對實體經濟的影響最直接，是社會融資總量的重要組成部分。其中信托貸款、委托貸款、未貼現的商業銀行承兌匯票、股票IPO(新股發行)、小額貸款公司、融資租賃、民間信用隻是存款的結構性轉化，並未起到創造M2(廣義貨幣)的作用。商業銀行持有的企業債券會增加M2，其貨幣創生機理與貸款類似。當然在其中的分類細項中也有交叉持有的現象，但總量占比較低且最終會投向實體經濟，在加總計算中可以忽略。影子銀行Ⅱ、影子銀行Ⅲ，其中分類細項存在著交叉持有的問題，在計算中應予以剔除，如銀行理財產品持有信托類產品和證券公司資管類產品等。
測算影子銀行Ⅰ的存量餘額，至2012年底為30.30萬億元，其中委托貸款6.00萬億元、信托貸款2.97萬億元、未貼現承兌匯票6.23萬億元、非金融企業債券7.67萬億元、同業代付2.89萬億元、非金融股票融資3.33萬億元、融資租賃0.61萬億元、小額貸款公司貸款0.59萬億元。若將影子銀行Ⅱ各項相加總量為25.36萬億元，顯然高估瞭影子銀行Ⅱ的總量。對各項構成進行交叉持有的加權處理後測算出影子銀行Ⅱ的存量，至2012年底影子銀行Ⅱ的總規模為22.34萬億元。
總體而言，中國的影子銀行從發展上屬於初級階段，在我國尚屬新生事物，2010年以來其規模快速擴張，但總體上處於國外60、70年代的"脫媒"階段，基本是圍繞信貸資產的替代展開。就規模而言，與正規銀行體系相差甚遠，影子銀行Ⅰ占比僅為22.66%，而目前美國幾乎是並駕齊驅。
歐美的影子銀行例如對沖基金，基本上依靠金融市場特別是資本市場生存，靠金融市場融資，屬於市場交易型。而我國資本市場不發達，影子大多都是對銀行信貸業務的替代，靠銀行進行融資，屬於信貸替代型。我國影子銀行基本上都以傳統的商業銀行體系為依托，它的項目及資金來源、產品銷售以及流動性保證大多依靠銀行，兩者的關系可以被看作是"母體"與"子體"的關系。
在分業經營的框架下，我國的諸多大型銀行已經通過控股方式擁有瞭信托、證券、基金、金融租賃、保險等金融機構，"母體-子體"的關系更加明顯，通過股權紐帶及集團內部的業務協作，未來有可能形成影子銀行集團。這一情況與上世紀80、90年代的美國類似，那一時期美國的大型商業銀行在金融控股公司框架內，通過收購投資銀行及資產管理公司等機構，涉足瞭"從發起到分銷，憑傭金盈利"的影子銀行業務模式，從而突破瞭《格拉斯-斯蒂格爾法》對分業經營的限制。
國外影子銀行的發展基礎就是資產證券化，雖然我國2005年開始瞭信貸資產證券化的嘗試，但此後基本停滯不前。但是，我國的商業銀行很快找到瞭替代辦法，從而使理財產品成為一種變相資產證券化的載體。但是，這種表外的載體基本上無法轉讓和交易，沒有流動性，這大大降低瞭金融活動的效率。
目前我國影子銀行活動的鏈條較短，大多在某個機構內部即可完成，如銀信合作等業務也就涉及兩方，一般不超過三方，大大少於歐美。同時，我國影子銀行整體而言杠桿率比較低，大多沒有杠桿，這主要取決於信貸替代模式固有的特點，與金融衍生品的缺乏，監管的嚴厲等因素也有一定關系。
由於我國實行較為嚴格的分業經營，對各金融機構的業務范圍有非常嚴格的限制，大大局限瞭跨機構、跨行業的創新活動。影子銀行是當前創新活躍的領域，尤其是信托業務，往往成為各類金融機構創新業務的紐帶和載體，有利於打通業務壁壘，提高整個金融體系的效率。對商業銀行而言，諸如理財產品、投資銀行這些具有影子銀行特點的業務都是創新的持續來源，是多元化經營的前導，蘊含瞭未來業務轉型的方向。在宏觀上，影子銀行業務有利於利率市場化進程的推進，有利於加快推動資產證券化的進程。
但是影子銀行的出現，沖擊瞭貨幣政策的實現路徑，幹擾瞭傳統的流動性管理框架，我們發現，中國影子銀行體系對宏觀流動性的影響主要有三點。
1，影子銀行體系的存在，可以在實現瞭同樣信用擴張的基礎上，有效降低商業銀行的貸存比率。我國現實操作中，表現為商業銀行為規避貸存比約束等，通過同業代付，或者從一級市場購買債券等渠道一方面實現瞭信用創造，一方面降低瞭貸存比率。
2，影子銀行體系在沒有進行類商業銀行"貸款-存款"貨幣擴張過程時，全社會的貨幣供給量指標是不受任何影響的。一旦影子銀行體系出現瞭類商業銀行貨幣擴張的信用擴張過程，一定會面臨的情況是，整個社會的流動性創造規模大幅高於以前與貨幣供給規模顯著下降同時存在。此時，M2指標的指示性作用將顯著下降。
3，由於沒有類似法定存款準備金、貸存比率等條件的約束，理論上講，影子銀行體系可以通過類似"貸款-存款"貨幣創造過程，無限制地進行信用擴張。即便考慮到影子銀行在加杠桿的過程中需要考慮留存權益資金以及部分的現金漏損，影子銀行的擴張能力也是非常大的，如果不加約束會導致整個社會的系統性風險大幅上升。
(邵宇 東方證券首席經濟學傢)
新聞來源http://cs.house.sina.com.cn/news/2014-01-27/08343902490土地二胎借貸任何問題免費諮詢.shtml
-
房屋二胎利率年息利率多少免費諮詢試算二胎借款是什麼缺錢急用哪裡借錢房貸二胎貸第二順位房貸缺錢急用哪裡借錢房貸2胎 房貸2胎要找那間銀行任何問題免費諮詢二胎任何問題免費諮詢房貸二胎利率多少年息缺錢急用哪裡借錢房屋二胎利息任何問題免費諮詢急需現金周轉房貸第二順位銀行任何問題免費諮詢
整合各家銀行貸款方案(免費諮詢看看)：
-
房屋二胎利率年息利率多少免費諮詢試算二胎借款是什麼缺錢急用哪裡借錢房貸二胎貸第二順位房貸缺錢急用哪裡借錢房貸2胎 房貸2胎要找那間銀行任何問題免費諮詢二胎任何問題免費諮詢房貸二胎利率多少年息缺錢急用哪裡借錢房屋二胎利息任何問題免費諮詢急需現金周轉房貸第二順位銀行任何問題免費諮詢
-
房屋二胎利率年息利率多少免費諮詢試算二胎借款是什麼缺錢急用哪裡借錢房貸二胎貸第二順位房貸缺錢急用哪裡借錢房貸2胎 房貸2胎要找那間銀行任何問題免費諮詢二胎任何問題免費諮詢房貸二胎利率多少年息缺錢急用哪裡借錢房屋二胎利息任何問題免費諮詢急需現金周轉房貸第二順位銀行任何問題免費諮詢
留言列表
